境内外期货合约设置有很大不同(境内外期货合约设置有很大不同之处)
期货合约是买卖双方在期货交易所集中竞价达成的、在未来某一特定日期交收一定数量标的物的标准化合约。虽然境内外期货合约都是标准化合约,但由于市场环境、监管制度等方面的差异,二者在设置上存在着很大不同。
1. 交易单位
境内期货合约的交易单位通常较大,以一手或多手为单位进行交易。例如,沪深300指数期货合约的交易单位为1手,一手合约代表100股沪深300指数成分股。而境外期货合约的交易单位则相对较小,以1份或多份为单位进行交易。例如,芝加哥商品交易所(CME)的标准普尔500指数期货合约的交易单位为1份,1份合约代表500美元的标准普尔500指数。
2. 合约月份
境内期货合约通常采用月份合约的方式,每个合约代表一个特定的交割月份。例如,沪深300指数期货合约有3月、6月、9月和12月四个合约月份。而境外期货合约则采用连续合约的方式,即在每个合约月份到期后,自动转入下一个合约月份。例如,CME的标准普尔500指数期货合约有连续的12个月合约,合约月份从1月到12月都有。
3. 交割方式
境内期货合约的交割方式通常为实物交割,即在合约到期时,买卖双方必须按照合约约定交割标的物。例如,沪深300指数期货合约的交割方式为实物交割,交割标的物为沪深300指数成分股。而境外期货合约的交割方式则较为灵活,可以是实物交割,也可以是现金交割。例如,CME的标准普尔500指数期货合约的交割方式为现金交割,交割价格为合约到期时标准普尔500指数的结算价。
4. 交易时间
境内期货合约的交易时间通常较短,一般只有上午和下午两个交易时段。例如,沪深300指数期货合约的交易时间为上午9:15-11:30和下午13:00-15:00。而境外期货合约的交易时间则相对较长,部分合约可以24小时连续交易。例如,CME的标准普尔500指数期货合约的交易时间为美国东部时间上午6:00-下午5:00,晚上7:00-第二天凌晨1:00。
5. 涨跌幅限制
境内期货合约通常有涨跌幅限制,以控制市场波动风险。例如,沪深300指数期货合约的涨跌幅限制为10%。而境外期货合约的涨跌幅限制则相对较小,甚至没有涨跌幅限制。例如,CME的标准普尔500指数期货合约没有涨跌幅限制。
6. 交易费用
境内期货合约的交易费用通常包括交易手续费、结算费、监管费等。交易手续费根据合约品种和交易量而定,结算费和监管费则根据合约价值和交易量而定。而境外期货合约的交易费用则主要包括交易手续费和清算费。交易手续费根据合约品种和交易量而定,清算费则根据合约价值和交易量而定。
7. 监管制度
境内期货合约的监管制度较为严格,由中国证监会统一监管。而境外期货合约的监管制度则因国家或地区而异,由不同的监管机构负责监管。例如,CME的标准普尔500指数期货合约由美国商品期货交易委员会(CFTC)监管。
以上是境内外期货合约设置的主要不同之处。投资者在参与期货交易时,应充分了解不同合约的设置,选择适合自己风险承受能力和交易策略的合约。