低硫燃料油市场定价模式及价格影响因素

### 市场定价模式与价格影响因素——低硫燃料油市场深度解析

**市场定价模式**：

在全球燃料油市场中，定价基准主要依据船用规格，活跃的作价方式覆盖各大资源地和消费地。主要的计价基准包括：

1. **鹿特丹：Platts Rotterdam Barges**

2. **美湾：Platts USGC 3.0% No.6**

3. **地中海：MOP MED (Mean of Platts Mediterranean)**

4. **中东：MOP AG (Mean of Platts Arab Gulf)**

5. **远东：MOPS (Mean of Platts Singapore)**

其中，新加坡普氏的“MOPS”定价机制尤为关键。普氏公司根据纸货和实货的报价及成交情况，每日决定一个独立价格，并公布于“Platts Asia Pacific/Arab Gulf MarketScan”，以供市场参考。这一机制不仅反映了燃料油市场的实时动态，更是各大石油公司和贸易商进行公开现货报价的平台。虽然其主要目的并非实货交割，而是为了形成透明的市场价格，但普氏窗口每日公布的价格反映的是未来15天后的交货价。这与亚洲地区的贸易习惯紧密相连，多数公司倾向于提前买卖货物。此外，从普氏能源资讯于2019年1月起公布的低硫燃料油评估价来看，市场对低硫燃料油的需求日益凸显。而在全球限硫令的影响下，市场还以10ppm柴油作为计价基准，同时参考低硫燃料油的报价。值得注意的是，新加坡市场还存在一个活跃的纸货市场，这是一个基于普氏市场估价、透明度高的场外交易市场。各大交易所如ICE和CME都有新加坡燃料油的纸货产品，以新加坡MOPS为结算价，通过场外掉期合同（Swap）进行现金交割。纸货交易以其高效的价格形成机制和广泛的亚太参与者而备受市场欢迎。

**价格影响因素**：

低硫燃料油市场的价格受到多方面因素的影响：

1. **国际原油价格波动**：燃料油作为原油的下游产品，其价格与原油价格紧密相连。航运市场的变化、新加坡燃料油价格与国际原油价格的相对走势以及高低硫切换时期的市场供需变化都会影响燃料油的价格。

2. **全球航运市场**：航运市场直接影响燃料油的需求，是燃料油主要的消费方向。国际政治关系、区域经济发展以及全球贸易流向都会对此造成影响，进而影响燃料油的价格。

3. **新加坡市场供需情况**：作为全球燃料油最大的消费地和集散地，新加坡市场的供需状况自然对燃料油价格产生直接影响。

4. **环保要求**：全球限硫令对保税船燃市场带来了巨大的变化，未来的环保政策对于燃料油需求也将产生深远影响。

5. **汇率**：国际市场上的燃料油交易以美元计价，因此美元汇率的波动势必会影响低硫燃料油期货的价格走势。汇率波动带来的成本变化直接反映在燃料油的市场定价中。这不仅体现了全球金融市场的动态，也反映了各国经济的相对强弱。

在全球化的背景下，低硫燃料油市场的定价模式和价格影响因素错综复杂，涉及多个领域和多种因素的综合考量。对于参与者而言，深入理解市场动态、把握市场趋势至关重要。**进口保税低硫燃料油的成本探秘**

置身于全球能源市场的浪潮中，上海国际能源交易中心呈现了一片繁荣景象。这里的低硫燃料油期货交易，以其“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的模式，引领着全球能源市场的风向标。在这片热土上，低硫燃料油的价格体系究竟如何运作？进口保税低硫燃料油的成本又如何计算呢？接下来，让我们一起揭开这层神秘的面纱。

我国进口船用燃料油的价格基础，主要是依赖于普氏新加坡燃料油/柴油均价（MOPS）。进口保税低硫燃料油的成本，可以通过以下公式进行大致估算：

成本 = (MOPS价格+贴水)×汇率 + 其他费用

其中，汇率的波动直接影响着进口成本，按照每日的外汇牌价进行实时调整。而其他费用则包括港务费、港口设施保安费、货代费、油污基金、码头装卸费、仓储费以及商检费等，每一项费用都是构成总成本的重要部分。

若需要将保税低硫燃料油转运至境内，则还需要考虑到关税、消费税和增值税的影响。具体的成本计算公式如下：

转运成本 = [(MOPS价格+贴水)×汇率×(1+关税税率)+消费税]×(1+增值税率)+其他费用

其中，增值税率为13%，关税税率为1%。而消费税率则根据燃料油的特性而定，每升适用税率为1.2元，折合为每吨约为1218元（截至2020年5月的数据）。

总的来说，低硫燃料油期货交易的风险与机遇并存。在参与交易前，了解并准确计算成本，对于每一位投资者而言都是至关重要的。投资需谨慎，决策需明智。