不要以为期权便宜就没有风险，期权便宜都是有原因的..
走进期权交易的世界，或许你会觉得因为本金要求较少而认为期权交易是一种轻松的选择。然而，这并不意味着期权交易就没有风险。事实上，期权之所以便宜，背后有其独特的原因和逻辑。在此，我们将揭示一些期权交易中的常见误区。
首先，让我们从一种看似诱人的策略说起——购买虚值看涨期权。看上去这似乎是一个不错的起点：买入一个看涨期权，然后等待股票价格上涨，期待自己能够选对方向，赚钱获利。这种策略看上去安全，因为其与许多交易者熟悉的买低卖高的策略相符。许多经验丰富的股票交易员也习惯用类似的方式开始他们的交易生涯。
然而，在期权的世界里，仅仅购买虚值看涨期权却是最难持续赚钱的策略之一。如果你局限在这个策略中，可能会发现自己在持续的亏损，而无法取得实质性的进步。那么，购买看涨期权究竟错在哪里呢？
购买股票时，你可能需要判断方向，但购买期权时，你需要判断的不仅仅是方向，更重要的是时机。如果方向判断有误或者时机把握不准，都有可能导致你支付的权利金损失殆尽。这就像是你购买的期权的标的资产价格一天都没有变动，你的期权就像沐浴在阳光下逐渐融化的冰块，随着时间的推移，你的期权的价值也会逐渐消失。
对于新手来说，他们通常喜欢购买临近到期且超虚值的期权，因为这些期权通常非常便宜。然而，这些期权便宜是有原因的。购买虚值期权并不意味着只要股票向正确的方向移动，你的期权就会自动增值。期权的价值是与股票价格达到或超过执行价格的概率密切相关的。如果到期时股票价格并未达到执行价格，由于股价继续变动的概率降低，期权的价格将体现出这一概率。
那么，如何更明智地进行交易呢？如果你是初次接触期权交易，可以考虑采用备兑看涨的策略。这一策略是指卖出已持有的股票的虚值看涨期权。你卖出看涨期权后，便有了以执行价格卖出股票的义务。如果执行价格高于股票现有市场价格，那么当股票价格上涨并超过执行价格时，你可以选择卖出股票给行使期权的买家。通过这种方式，你通过卖出虚值看涨期权获得现金流入，同时因为你对这只股票持有乐观态度，所以在到期时即使股价上涨超过执行价格也不会造成太大影响。这样既能获得一定的现金流，又能保持对股票的乐观态度。###备兑看涨策略的优势与挑战
备兑看涨策略作为一种初始策略，其显著优势在于其风险可控。相比于卖出期权带来的额外风险，这种策略实际上将风险主要聚焦在持有的股票上，这是一个非常明确且显著的风险来源。
最大的潜在损失在于股票成本与卖出看涨期权所得权利金的差额，以及交易过程中产生的佣金。虽然卖出看涨期权并不产生资本风险，但它确实限制了盈利的上行空间，因此需要考虑机会风险。
换句话说，当市场价格上涨并超过期权的执行价格时，你确实有卖出股票的风险。然而，由于你持有股票（即“备兑”），通常这意味着你处于一个盈利状态，因为股价已经上涨至看涨期权的执行价格以上。
在市场保持稳定的情况下，你不仅能通过卖期权获得权利金，还能保持你的股票仓位。如果你想退出市场，可以选择买回期权并卖出股票。当然，在平仓时可能会产生一定的损失。
相对于买入看涨策略，卖出备兑看涨是一种更为稳妥、低风险的策略，可以让你在赚取收入的同时，更深入地了解期权市场的动态。通过实践这种策略，你可以观察到期权价格如何对股价的微小变动做出反应，以及随着时间推移价格如何变化。
**第二部分：灵活应对市场状态的策略**
期权交易具有极高的灵活性，可以通过期权有效应对各种市场状况。但这种灵活性需要不断学习和实践新的策略才能充分发挥。
购买价差是应对不同市场情况的有效方法。当你建立一个价差头寸时，通常是在买入一个成本较高的期权的同时，卖出另一个成本较低的期权。这种操作被称为“多头价差”。对于所有新入市的期权交易者来说，熟悉各种价差类型是非常重要的，以便在不同的市场条件下选择合适的策略。
多头价差由两个相似的期权组成：相同的标的资产、相同的到期时间、相同数量的合约以及相同的交易类型（都是看涨或都是看跌）。两者的不同之处在于执行价格。对于看涨期权而言，组成的多头价差在牛市环境下特别有用；而对于看跌期权，组成的多头价差在熊市环境下更为合适。
进行价差交易的一个优点是时间损耗的影响可能会在两个期权之间达到平衡。这意味着相比于单一期权的交易，价差交易在时间损耗方面的净效果可能更接近中性。然而，需要注意的是，价差交易的潜在收益上限是受到限制的。
坦白地说，只有少数看涨期权买家能在交易中赚取惊人的利润。实际上，大多数时候，当股票达到特定价位时，他们选择卖出期权。那么，当你参与交易时，为什么不设定一个卖出目标呢？例如，购买执行价格为50的看涨期权并同时卖出执行价格为55的看涨期权。这样，你获得以50美元买入股票的权利，但同时也承担了当股价超过55美元时卖出的义务。
虽然你的最大潜在盈利受到限制，但你的最大潜在亏损也同样有限。对于50-55的看涨期权价差交易，你的最大风险在于购买50看涨期权所支付的权利金与卖出55看涨期权收到的权利金之间的差额。
对于这种价差交易，有两大警告需要牢记。首先，由于这种价差涉及多个期权交易，会产生多个佣金。确保在计算盈亏时考虑到所有佣金和其他因素，如买卖价差。其次，和任何新策略一样，你需要明确了解你的风险，然后再做决策。
在到期之前，制定一个明确的退出计划是至关重要的。就像交易期权和股票一样，关键在于控制情绪。并不需要像超级英雄一样忍受每一份恐惧。简单的方式是制定计划并坚持执行。
一个有效的退出计划不仅包括如何最小化损失，还应该包含明确的退出周期和上下行出口的选择，以及每个退出点的时间表。如果提前退出留下了一些潜在收益怎么办？别担心，有计划的交易有助于建立更成功的交易模式并减少担忧。
无论你是买还是卖期权，退出计划都是必不可少的。提前决定你满意的收益水平以及你能容忍的损失程度。达到收益目标后，果断清仓并拿走盈利。不要贪婪。如果达到止损位，同样要果断清仓。
不要将自己暴露在更大的风险中，去猜测期权价格是否会回升。时间的流逝可能会带来违反此建议的诱惑，但你必须坚守原则，制定计划并坚决执行。
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不过，请记住，投资总是伴随着风险，每一个决定都需要谨慎。期货市场波动不定，投资者需保持冷静，理性分析，才能在市场中立足。窗外的世界充满诱惑，但期市有风险，投资需谨慎。让我们一起在期货交易的道路上，稳步前行。